День 1
Понятие инвестиций, их виды. Статические методы анализа проектов
-
Понятие инвестиций Классификация инвестиций. Вложения в реальные, нематериальные и финансовые активы
-
Особенности классификации инвестиций в добычу углеводородов: инвестиционные проекты, инвестиционные программы и внесметные программы. Особенности оценки эффективности этих трех групп
-
Способы классификации инвестиций в переработке
-
Проблема анализа инвестиций в приобретение контроля над компаниями (в сделках по слиянию и поглощению компаний)
-
Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Сфера применения статических методов анализа проектов. Статические методы, основанные на бухгалтерской модели компании. Динамические методы, основанные на финансовой модели компании
Практикум: обсуждение вопроса «В каких подотраслях (типах бизнеса) нефтегазовой отрасли наиболее оправдано применение статических методов оценки проектов в условиях финансового кризиса?»
Динамические методы анализа инвестиционных проектов
-
Метод дисконтированных потоков денежных средств и показатели, рассчитываемые в рамках данного метода: чистая приведенная стоимость NPV, внутренняя норма рентабельности IRR, дисконтированный срок окупаемости DPP, индекс рентабельности PI
-
Методы определения ставки дисконтирования для проектов по добыче, по ГРР, по идентификации добычи, а также для проектов, связанных с добычей газа, для проектов по добыче газа-конденсата
-
Границы применения метода DCF для проектов по добыче и переработке. Опыт компаний Statoil, Norsk Hydro, Total по учету фактора гибкости в проектах по добыче
-
Проблемы использования дисконтированных показателей эффективности инвестиционных проектов в российских условиях. Особенности применения каждого из 4 показателей
Практикум:
-
Расчет простого и дисконтированного срока окупаемости для проекта по строительству нового цеха
-
Обсуждение вопроса: в каких типах проектов простой и дисконтированный срок окупаемости могут совпадать?
День 2
Построение системы допущений в финансовой модели: макроэкономические, микроэкономические, индивидуальные. Их взаимосвязь и влияние на принятие итогового решения о реализации инвестиционного проекта
-
Система финансовых моделей в анализе инвестиционных проектов и оценке стоимости компаний
-
Понятие финансовых моделей
-
Взаимосвязь различных прогнозных форм: раздел допущений, издержки, доходы, инвестиции и финансирование, прогнозные форы финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и убытках, отчет о движении денежных средств), сводная отчетность по проекту, расчет дисконтированных показателей эффективности инвестиционного проекта
-
Цели моделирования
-
Выбор источников информации и средств исполнения
-
Виды входящих допущений. Их классификация
-
Проверка на непротиворечивость
-
Проблемы прогнозирования цен. Построение моделей в реальных и номинальных ценах. Цены на потребительские товары, цены производственных товаров и биржевых (сырьевых) имеют разную динамику. Как учитывать в финансовых моделях?
Практикум: построение финансовой модели проекта по замене оборудования
Анализ чувствительности инвестиционного проекта
-
Каковы ключевые факторы успеха в инвестиционном проекте
-
Понятие чувствительности проекта как частной эластичности по конкретному фактору. Способы расчета данного показателя
-
Линейные и нелинейные зависимости во влиянии ключевых факторов успеха на чистую приведенную стоимость проекта
-
Понятие диаграммы Торнадо как графического отражения результатов расчета чувствительности проекта. Цель использования и границы применения диаграммы Торнадо
-
Принятие решений по реализации инвестиционных проектов
Практикум:
-
Построение диаграммы Торнадо для проекта по замене оборудования
-
Оценка рентабельности строительства нефтебазы (расчет динамических показателей, анализ чувствительности проекта)
