Курс, семинар, тренинг Венчурное финансирование: российская практика

Венчурное финансирование — это долгосрочные, от 3 лет, высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал начинающих малых высокотехнологичных и перспективных предприятий (стартапов).

Венчурные инвестиции обычно осуществляются в сфере инноваций, так как именно инновации обеспечивают высокую скорость развития стартапа и, соответственно, высокую доходность.

Таким образом, если ваше предприятие является стартапом, то, возможно, стоит обратиться за инвестициями в венчурные фонды. Традиционные источники финансовых ресурсов (коммерческие банки) не могут обеспечить формирование потоков денежных средств для таких проектов.

На семинаре вы познакомитесь со спецификой процесса венчурных инвестиций, его российскими особенностями, научитесь взаимодействовать и вести эффективные переговоры с венчурными фондами, готовить необходимые материалы и продвигать свою компанию с целью получения финансирования.

В результате обучения вы:

• изучите особенности финансирования бизнеса с привлечением венчурных инвестиций
• узнаете возможности и потенциал развития бизнеса путем привлечения финансирования со стороны стратегического инвестора
• познакомитесь с требованиями, предъявляемыми венчурными инвесторами к потенциальным получателям финансирования
• рассмотрите особенности организации сделки по привлечению в бизнес стратегического инвестора
• узнаете, на что в первую очередь обращают внимание управляющие венчурных фондов
• выявите факторы, влияющие на стоимость вашей компании
• научитесь повышать инвестиционную привлекательность компании и «упаковывать» бизнес
• сможете провести экспресс-оценку стоимости вашей компании
• поймете, как показать стратегическому инвестору высокий потенциал компании
• научитесь делать качественную и эффектную презентацию для инвесторов
• познакомитесь с особенностями ведения переговоров с инвестором

День 1 Сущность венчурного финансирования: мировой и российский опыт

• Источники и проблемы финансирования молодых перспективных предприятий (стартапов) в сфере высоких технологий. Сравнительный анализ потенциальных источников капитала для проектов
• Венчурные инвестиции в высокие технологии
• История развития венчурного финансирования. Индустрия венчурных инвестиций в США и Европе
• Современная ситуация с венчурным инвестированием в России. Основные закономерности и достигнутые результаты
• Сущность венчурного финансирования: принципы и механизмы инвестирования. Субъекты и этапы процесса инвестирования венчурного капитала
• «Бизнес-ангелы». Ассоциации «бизнес-ангелов», их функции и текущая деятельность. Требования «бизнес-ангелов» к проектам
• Технология поиска «бизнес-ангелов» в Москве и регионах
• Венчурные фонды. Классификация фондов венчурного инвестирования
• Принципы работы венчурных фондов, обеспечение информационных и финансовых потоков
• Сравнительный анализ финансирования, предоставляемого «бизнес-ангелами» и венчурными фондами
• Инфраструктура венчурных фондов. Технология поиска венчурных фондов. Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ), венчурные ярмарки в крупных городах России. Венчурное финансирование в технопарках и бизнес-инкубаторах

Практикум — групповое обсуждение «Какая стадия развития проекта лучше всего соответствует принципам венчурного инвестирования»

Оценка стоимости компании и определение доли венчурного инвестора

• Общие подходы к оценке стоимости венчурных проектов. Этапы реализации процессов оценки
• Требуемая доходность венчурных вложений. Измерение эффективности инвестиций: NPV, IRR, прочие показатели. Выбор ставки дисконтирования
• Доходный, затратный и сравнительный подходы. Методы проведения оценки
• Метод дисконтирования денежных потоков (DCF) и метод мультипликаторов
• Специальные методы оценки: венчурный метод
• Прогнозирование капитализации компании в момент «выхода»
• Реализуемость методов определения стоимости компаний в российских условиях
• Оценка величины необходимых инвестиций в компанию
• Определение размера пакета акций венчурного инвестора. Аргументация соискателя инвестиций в пользу увеличения его доли

Практикум «Экспресс-оценка стоимости малой инновационной фирмы и определение доли инвестора»

День 2 Типовая сделка с использованием венчурного финансирования

• Стадии реализации типовой сделки с привлечением венчурного финансирования
• Отбор проектов венчурным инвестором. Обеспечение потока проектов Deal flow. Проведение процедуры Due Diligence
• Факторы отбора проектов: команда, продукт, рынок продукции, стратегия, дистрибуция, конкуренция, финансы и инвестиции
• Выручка — показатель № 1. Как ее обосновать? Как перейти от бизнес-модели к финансовой модели?
• Критерии оценки венчурным инвестором эффективности проекта. Принятие решения об осуществлении инвестиций
• Заключение сделки с инвестором. Выбор места и формы регистрации компании
• Защита интеллектуальной собственности
• Совместная работа венчурного инвестора и предпринимателя по повышению стоимости инвестируемой компании
• Выход инвестора из сделки. Реализуемые в мировой и российской практике варианты выхода, их преимущества и недостатки
• Продажа стратегическому инвестору в условиях текущего состояния российской экономики
• Частное размещение (private placement), выкуп менеджерами (management buy-out, MBO) как способы привлечения финансовых средств для развития
• Initial Public Offering (IPO). Возможность проведения для российских предприятий на российских и зарубежных фондовых рынках. Необходимые требования к эмитенту

Практикум «Выбор наиболее оптимального варианта выхода инвестора на конкретном примере»

Подготовка материалов для предоставления венчурному инвестору

• Материалы с информацией о компании: информационный буклет (тизер) проекта, резюме проекта (инвестиционное предложение), инвестиционный меморандум, бизнес-план
• Инвестиционный меморандум: основное содержание и целевая аудитория
• Подготовка и составление бизнес-плана проекта. Основные разделы и структура бизнес-плана, принятые в венчурном сообществе
• Проведение маркетингового, технического, финансового анализа аспектов продукта. Разработка стратегии развития идеи, организации предприятия, рыночной реализации идеи
• Отличие инвестиционного меморандума от бизнес-плана
• Основные ошибки при подготовке бизнес-плана и инвестиционного меморандума
• Подготовка качественной презентации проекта. Структура презентации. Ошибки при подготовке презентации
• Рекомендации по стилистике и содержанию презентации для венчурного инвестора
• Прохождение цикла взаимодействия с венчурным инвестором до получения решения о финансировании
• Составление Term Sheet (протокол условий) после получения предварительного одобрения. Виды акций. Условия контрактов
• Сложности при составлении инвестиционного соглашения. Защита от «разводнения» (Anti-dilution)

Практикум «Подготовка макета бизнес-плана и инвестиционного меморандума для предоставления венчурному фонду»

Переговоры с инвестором

• Встреча с инвестором: различные форматы. Формат «одного предложения», формат «пять минут», форматы «устная беседа» и «общение в лифте» (elevator pitch)
• Особенности проведения переговоров. Возможные типовые вопросы инвестора и правильные ответы на них
• Возражения инвестора и контраргументы предпринимателя
• Психология проведения переговоров с инвестором
• Основные причины отказа в финансировании
• Прохождение цикла взаимодействия с инвестором до получения решения о финансировании

Практикум «Готовим и репетируем „пятиминутную беседу“ и „беседу в лифте“»

Борисов Александр Николаевич

Эксперт по финансам, бухгалтерскому и управленческому учёту, налогообложению, финансовому планированию и моделированию, привлечению инвестиционных средств и финансирования стартапов, член Института профессиональных бухгалтеров и аудиторов России

Профессиональный опыт

• 2022 — н. в. — MetaDoor-Dev, главный эксперт (разработка ПО для финансового моделирования)
• 2019–2022 — ООО «Лендер-Инвест», руководитель отдела анализа и оценки инвестиционных рисков
• 2007 — н. в. — ООО «Би энд Джи Групп», генеральный директор и учредитель
• 2006–2007 — Институт прикладной информатики и управления, руководитель финансовой лаборатории
• 2003 — н. в. — Частная практика, бизнес-консалтинг созданию бизнес-моделей и ТЕО, оптимизации схем финансирования, затрат, товародвижения, организационная оптимизация бизнеса
• 2003–2007 — ООО «В-Холдинг», заместитель финансового директора
• 2002–2005 — ООО «Промторгпродукт», главный бухгалтер

Профессиональные компетенции

• Бюджетирование и управленческий учёт
• Финансовый анализ, оценка финансового состояния бизнеса
• Анализ кредитоспособности, инвестиционный анализ
• Финансовое планирование и прогнозирование
• Оптимизация товародвижения
• Управление корпоративными финансами
• Финансовые, банковские, налоговые риски
• Управление оборотным капиталом
• Проектное финансирование
• Трансфертное ценообразование и налогообложение
• Оптимизация налоговой нагрузки
• Выявление манипуляций в бухгалтерской отчётности
• Отраслевой бухгалтерский учёт
• Эккаунтинг
• Управление затратами
• Управление капиталом
• Профессиональные стандарты отчётности: ПБУ, IAS/IFRS, GAAP US
• Управление проектами по PMBoK
• Бизнес-планирование по UNIDO
• Стандарты описания бизнес-процессов: ARIS, IDEFO, IDEF3

Клиенты

ПАО «Сбербанк», ПАО «Банк ВТБ», ПАО «Банк Союз», ПАО «Совкомбанк», ПАО «РНКБ Банк», АО «КБ «Индустриальный сберегательный банк», ОАО «Международный банк экономического сотрудничества», «Евразийский банк развития», Фонд содействия кредитованию малого бизнеса Москвы, МФО «Удмуртский государственный фонд поддержки малого предпринимательства», «Город Денег», АО «Сбербанк Лизинг», АО «ВТБ Лизинг», ООО «Уральские локомотивы», ПАО «Северсталь», ООО «ВТБ Дорпроект», ПАО «Ростелеком», ПАО «МегаФон», ПАО «МТС», АО «Гознак», ОАО «Объединенная нефтехимическая компания», ПАО «Ижорские заводы», Ульяновский автомобильный завод, ООО «Лукойл-Инжиниринг», НПФ «Волга Капитал», ООО «Маттино Обувь», ЗАО «Карачаганак Петролиум Оперейтинг Б.В.» (Казахстан), «Газпром корпоративный институт» и многие другие

Преподавательская деятельность

• 2016 — н. в. — Московская международная высшая школа бизнеса МИРБИС, руководитель программы MBA «Управление инвестиционно-строительным бизнесом», финансовых дисциплин в рамках программ MBA и Executive MBA по проектному и инвестиционному моделированию, стратегическому менеджменту и другим темам
• 2011 — н. в. — Государственный университет управления, преподаватель программы MBA по учету для руководителей
• 2010 — н. в. — Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова, преподаватель программ MBA по профилям «Анализ и оптимизация рисков», «Бизнес-модели стартапов», приглашённые преподаватель мастер-классов по инвестициям, бизнес-планированию, бухгалтерскому, управленческому учёту и другим темам
• 2010 — н. в. — Российский государственный университет нефти и газа имени И. М. Губкина, преподаватель программ MBA и Executive MBA по корпоративным финансам, инвестиционному менеджменту, прогнозированию, бюджетированию и другим темам
• 2009 — н. в. — Институт банковского дела Ассоциации российских банков, преподаватель дисциплин по по анализу консолидированных групп компанию, бюджетированию, финансовому анализу и другим темам
• 2009 — н. в. — Сбербанк, корпоративный университет, бизнес-тренер семинаров «Анализ денежных потоков», «Банкротство и ликвидация предприятий», «МСФО для банковских аналитиков», «Независимая экспертиза инвестиционных проектов, ТЕО и бизнес-планов», «Финансовое моделирование в MS Excel», «Основы макроэкономики» и многих других
• 2007 — н. в. — ООО «Би энд Джи Групп», бизнес-тренер, преподаватель программ ИПБ, руководитель программ для подготовки к экзаменам на дипломы IPFM, EIFD, DipIFR
• Проводил семинары, лекции, программы MBA в Московском государственном университете имени М. В. Ломоносова, Казанском федеральном университете, Одинцовском гуманитарном университете, НИУ «Московский институт современного бизнеса», НИУ «Высшая школа экономики», НИУ «Московский государственный строительный университет», Газпром корпоративные институт«, МФПА «Синергия», многочисленных учебных центрах и бизнес-школах

Выступления и публикации

• Автор учебных пособий для ВУЗов: «Анализ финансовой отчётности», «Финансовый анализ», «Экономический анализ»
• Автор пособий для обучения кредитных специалистов Сбербанка: «Анализ финансово-хозяйственной деятельности», Бухгалтерская и налоговая отчётность для малых предприятий, в том числе сельхозпроизводителей«, «Учёт и анализ строительных компаний»
• Автор публикаций в деловых и профессиональных изданиях:
  • О финансовом планировании, инвестициях и обучении в кризис // e-xecutive.ru, 2023
  • Строительный бизнес не чувствует себя успешным // Деловое обозрение, 2018Рынок жилой недвижимости: новые горизонты // Оценка инвестиций, 2018
  • Проверенные практикой способы управления деньгами компании (соавторство с Лисицыной Е.В.) // Финансовый директор, 2009
  • Договоры в налоговом планировании, офшоры и другие вопросы // Практическое налоговое планирование, 2009
  • Организация финансового менеджмента на малых предприятиях // Финансовый менеджмент, 2004
• Спикер профессиональных мероприятий:
  • Выступление «Чтение бухгалтерской отчетности: навыки для инвесторов», 2020
  • Конференция выставки «Недвижимость от лидеров», «Как привлечь и структурировать финансирование застройщика в новых условиях», 2018
  • XXI Российский форум лидеров рынка недвижимости RREF, доклад «Стратегический менеджмент в недвижимости», 2018
  • Интервью «Неужели санкции начались ещё в девяностые?!», 2017
  • Форум «IT-технологии в градостроительстве», доклад «Программное обеспечение для инвестиционного аналитика: современность и перспективы», 2016

Образование

• 2016 — Финансовый университет при правительстве РФ, аттестованный главный бухгалтер
• 2013 — Аукцион Консалтинг, обучение по направлению «Налоговые проверки малого бизнеса. Блокирование счетов банками. Банковский контроль операций»
• 2010 — Институт прикладной информатики и управления, обучение по направлению «GAAP US»
• 2010 — Главный Научно-Исследовательский Вычислительный Центр ФНС РФ, обучение по направлению «Трансфертное ценообразование. Контролируемые иностранные компании (КИК). Реализация в информационных системах (в т.ч. электронный документооборот). Безопасная сдача отчётности»
• 2008 — Альт-Инвест, сертифицированный финансовый аналитик
• 2007, 2008 — Школа финансового директора, повышение квалификации
• 2005, 2006, 2007 — 1С: Образование, повышение квалификации по направлениям «Знакомство с платформой 1C: Предприятие 8.3», «Основные механизмы платформы 1С: Предприятие 8.3», «Основы программирования в системе 1С: Предприятие 8.3»
• 2005, 2006, 2007 — Московская школа экономики, повышение квалификации по направлениям «Финансовый менеджмент», «Специалист по налогообложению», «Бухгалтерский учёт и контроль»
• 2005, 2006 — Институт профессиональных финансовых менеджеров (IFRM, Великобритания), дипломированный специалист по МСФО, финансовому менеджменту
• 2005 — Институт профессиональных бухгалтеров и аудиторов России, преподаватель по направлениям «Бухгалтерский учёт», «Финансовый менеджмент»
• 2004 — Институт профессиональных бухгалтеров и аудиторов России, аттестованный профессиональный бухгалтер
• 2000–2003 — Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, финансы и кредит